【本田】上市以来首次亏损带来的“史上最大规模制造转型期”

■即便扣除EV相关损失，营业利润仍亏损2013亿日元；摩托车业务表现良好

本田技研工业（以下简称本田）于5月14日召开了2026年3月期决算说明会。

那这次的说明会有哪些内容呢？

    最大的焦点在于：大幅调整EV战略，以及随之而来的混合动力车（HEV）的强化。在决算说明之后进行的业务更新会上，本田全球首次公开了两款新型HEV原型车，将公司新的业务方向具体化。

    三部敏宏社长表示：“暂且撤回先前（2040年目标的EV）销售占比的判断”，并修正了自己就任社长之初就提出的“2040年全球新车100%为EV・FCEV（燃料电池车）”这一目标。此外，为对抗中国等新兴厂商，本田还提出了从根本上改变自身造车方式的“Triple Half”（三减半）方针，显示出推进事业结构改革的认真态度。

那么，我们先来看2026年3月期的决算数据。

      营业收入（相当于销售额）为21.7966万亿日元，比上期增加1078亿日元。营业利润为亏损4143亿日元，同比减少1.6278万亿日元。此外，归属于母公司所有者的当期净利润为亏损4239亿日元，同比减少1.2597万亿日元。这是本田自上市以来首次出现全年亏损。

     虽然这是一个重大话题，但由于并非突然公布，给人的印象是会场上聚集的媒体人士大多冷静地接受了这一决算结果。

      3月12日，本田已公布了四轮电动化战略的调整，当时就已明确将中止“0系列”中的“本田0 Saloon”“本田0 SUV”以及讴歌“RSX”的开发与发售，并宣布将在2026年3月期和2027年3月期计提最多达2.5万亿日元的巨额损失。

      来看四轮业务的销量（上图）：为338.7万辆，同比减少32.9万辆。具体来看，主力市场北美为160.5万辆，同比减少4.9万辆；其次是中国及东南亚等亚洲地区为92.9万辆，同比减少25.3万辆，跌破100万辆大关。日本为60.5万辆，同比减少2.5万辆；本田不太擅长的欧洲市场为9万辆，同比减少3000辆；其他国家和地区为15.8万辆，同比增加1000辆。虽然全球销量出现下滑，但供应层面的主要原因是半导体短缺。

      另外，在中国，整体经济增长放缓的背景下，本土厂商发起了相当激进的价格竞争，这也对销量造成了影响。在这样的大环境下，本田的做法是：不通过增加销售奖励金来实现实质性的降价，而是重视扎实地传递本田品牌价值。

      另一方面，摩托车业务表现良好，销量为2210.1万辆，同比增加152.9万辆。通用发动机等动力产品业务的销量为358.9万辆，同比减少11.1万辆。

      接下来，聚焦四轮业务，来看本次决算中高达1.6278万亿日元的营业利润减少的主要因素。四轮业务的营业利润减少了1.6549万亿日元。最主要的原因是EV相关损失，达1.4536万亿日元。其次是北美关税影响，为3316亿日元；汇率影响416亿日元；销量影响478亿日元；研发费用473亿日元，这些均为减益因素。增益因素方面，包括价格调整带来的2230亿日元，以及质量相关费用等441亿日元。因此，即便扣除EV相关损失，营业利润仍为亏损2013亿日元。

■以三大支柱推进重建，力争2027年扭亏为盈

接下来是2027年3月期的合并业绩展望。

      四轮业务方面，预计包括中国在内的亚洲地区销量将减少，而北美市场将大幅回升，整体销量预计为339万辆，比2026年3月期微增3000辆。二轮业务预计为2280万辆，同比增加69.9万辆。动力产品业务预计为365万辆，同比增加6.1万辆。

      据此，预计营业收入为23.15万亿日元，同比增加1.3533万亿日元；营业利润为5000亿日元，同比增加9143亿日元；归属于母公司所有者的当期净利润为2600亿日元，均实现盈利。

      那么，再往后的未来，本田的目标是什么呢？在2026年业务更新会上有详细说明。据称，本田将未来三年定为集中推进四轮业务重组的时期，并宣布力争在2029年3月期，结合摩托车及金融业务的增长，将营业利润恢复到1.4万亿日元以上的历史最高水平。

具体对策提出了三大支柱。

第一支柱：经营资源的战略性再分配。

      具体而言，在短期内将重心从EV转向HEV。此前的计划也已表明将从2027年开始向市场投放下一代HEV，但此次将扩大规模：到2029年度为止，以北美为中心，在全球推出15款车型。本次披露的计划在两年内发售的“本田混合动力轿车原型车”和“讴歌混合动力SUV原型车”也包含在其中。

      此外，将扩充重点地区的产品阵容。具体来说：在日本，2028年将投放用户期待的“N-BOX EV”；继2026年东京汽车沙龙上展出的“Sport Line”和“Trail Line”之后，还将强化以HRC品牌进行商品拓展。在印度，将从零开始改变本田以往的造车常识，构建最适配印度市场的企划、开发、制造流程，并从2028年起投放面向印度的战略车型。

      此外，在竞争激烈的中国市场，将利用当地的标准零部件，并利用当地合作伙伴的平台，投放NEV（新能源汽车）。NEV包括HEV、PHEV、EV等。

第二支柱：彻底强化造车体质。

      正如印度战略车型所体现的那样，本田将挑战重新审视自身独特标准这一重大变革。目标是实现“Triple Half”（三减半），即：将开发费用、开发周期、开发工时这三项指标，比2025年各减少一半。

第三支柱：战略性利用外部资源。

在中国、印度等地，灵活且战略性地利用行业标准化等外部资源。关于将新车开发和制造委托外部的OEM供应，目前尚未进行详细探讨。

      综上所述，2026年3月期对本田而言，不仅仅是上市以来的首次亏损，更重要的是，通过深入挖掘导致亏损的原因，凸显出一个严峻的现实：本田必须从零开始重新思考自身的造车方式以及本田品牌的应有形态。

摘自日刊车志Carview（作者：桃田健史）

Car之道编译